| 景氣穩定，需提升長期穩健性 |
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| 2025-05-14 |
| 澳門經濟學會發佈最新澳門經濟景氣指數走勢。 景氣指標持續呈現不均衡 本澳經濟景氣指標持續呈現不均衡狀態，一方面內地消費者信心指數及本澳六大休閒企業的股價表現疲弱，較長時間徘徊於“低迷”等級；另一方面貨幣供應量再創歷史新高，首次突破8,100億澳門元，按年增長8.8%。入境旅客人次、酒店住客數量、入住率等指標維持在“偏熱”水平；三月及四月的日均博彩毛收入保持平穩，分別為6.34億及6.29億澳門元。 為進一步優化景氣指數體系，更準確反映本澳經濟景氣狀況，經較長時間的觀察和反覆推算，自本月起加入本地居民貸存比率及住宅樓價指數兩項指標。當前貸存比率及樓價指數均處於近三年來的相對低位，顯示表現“欠佳”等級。經綜合分析與推算，今年三月及四月的本澳經濟景氣指數均為5.8分，整體表現屬“穩定”等級。 信貸需求疲弱，貸存比率持續回落 受複雜嚴峻的外圍形勢影響，本地信貸需求疲弱，近期澳門銀行體系中的本地居民貸存比已由2022年底的62.4%降至今年三月的51.1%。居民與企業借貸意願下降，折射出對當前景氣及經濟前景的審慎態度。儘管銀行體系流動性充裕，資金卻未能有效轉化為對實體經濟的信貸支持，顯示資金配置效率及投資信心不足。近年房地產與大型投資項目降溫，不良貸款“高企”，進一步壓縮信貸需求擴張空間。五月初起港、澳兩地銀行同業拆息大幅回落，加上美國聯儲局下半年或再開始減息，或有利於本地信貸需求。 五至七月景氣維持穩定，需提升長期穩健性 本澳所面臨的外部形勢複雜多變，後續走向仍存在挑戰和不確定性。根據研究團隊對內外部環境進行綜合分析研判，預測澳門今年五月至七月期間經濟景氣指數將維持於5.8至6.2之間，屬“穩定”區間，顯示短期內經濟表現仍具一定韌性。但在全球需求疲弱，經濟增長動力不足、金融環境偏緊及地緣政治及關稅爭端風險未解的背景下，本澳作為微型外向型經濟體，短、中期經濟走勢仍需高度警惕潛在下行風險，必須認清形勢，全局高度審視自身定位，找準“所需”與“所長”的有機結合點，堅定站在國家整體利益一邊，始終與國家同頻共振，並持續強化結構調整與創新驅動能力，以提升長期發展的穩健性。 圖：過去一年經濟景氣指數走勢及近期預測值(十三項指標) 註:考慮到澳門經濟復甦並不均衡，為更客觀、准確反映經濟景氣的實際情況，研究團隊經綜合分析和考慮，修訂部分經濟景氣指標評分基準，以及修訂指數燈號中“穩定”及“偏熱”等級的界定範圍。“穩定”等级從5.0-6.5分修訂為5.0-6.9分；“偏熱”等級從6.6-8.5分修訂為7.0-8.5分。 報告內容詳閱本會網站。 |